The affirmation is primarily driven by higher certainty with regard to the refinancing of the 2013/18 EUR 17m bond in May 2018.

Die Bestätigung der Ratings ist in erster Linie auf eine höhere Sicherheit in Bezug auf die Refinanzierung der Anleihe in Höhe von 17 Mio. EUR im Mai 2018 zurückzuführen.

The rating action is primarily driven by the company’s increased execution risk, raising uncertainties on the bond’s refinancing in 2018.

Die Herabstufung begründet sich primär durch die starke Abhängigkeit von erfolgreichen Projektveräußerungen, um die im Jahr 2018 fällige Anleihe zu refinanzieren.

The rating action is mainly driven by the stable business risk profile, despite the slightly weakening financial risk profile.

Die Bestätigung des Ratings begründet sich vornehmlich durch Sterns stabiles Geschäftsrisikoprofil trotz des etwas schwächeren Finanzrisikoprofils.

Die Herabstufung begründet sich durch Scopes Änderung der Ratingmethodik für Unternehmen und deren Schuldtiteln. Die Anpassung des Ratings folgt dem „Review für eine mögliche Herabstufung“ vom 17. September 2014.

The downgrade was driven by Scope´s change in rating methodology applicable to corporate debt instruments. This rating action follows Scope’s review for a possible downgrade initiated on the 17 September 2014.

Der Review-Prozess folgt der Veröffentlichung von Scopes finaler Ratingmethodik für Unternehmen und deren Schuldtitel.

The rating action follows today’s publication of Scope Ratings' rating methodology for corporates and their debt instruments on its website.