Scope Ratings (Scope) a mis la notation BBB- de la société CODIC International SA (CODIC) sous surveillance pour une éventuelle dégradation. Cette action de notation est principalement motivée par la révision de la méthodologie de notation de Scope pour les sociétés non financières publiée le 28 mars 2014. Cette action de notation reflète l’impact potentiel négatif de la révision de méthodologie sur la notation de CODIC. Elle prend également en compte les dernières informations financières de CODIC dont la performance au cours des derniers 18 mois a été affectée par des conditions de marché mitigées, comme l´illustre le faible taux de croissance des promoteurs immobiliers européens.

Durant cette période de mise sous surveillance, Scope va revoir la notation en tenant compte des évolutions de sa méthodologie. Cette méthodologie accorde désormais plus d’importance à l’analyse prospective et aux aspects qualitatifs. Elle comporte également une re-calibration des ratios financiers utilisés dans le cadre de l’analyse financière des émetteurs. Scope intègrera dans la révision de la notation les derniers indicateurs de performance financière et opérationnelle concernant la société et collectés durant la période de revue. La nouvelle méthodologie de notation est disponible sur le site de Scope : www.scoperatings.com.

Depuis sa publication, et sur la base de cette nouvelle méthodologie, Scope a immédiatement commencé à revoir toutes ses notations existantes. Scope prévoie que cette révision devrait avoir un impact négatif sur une grande partie de ses notations de PME/ETI européennes et leurs dettes, pouvant mener à des dégradations. Ces actions seront publiées dès que les analyses seront effectuées.

A propos de CODIC International SA
CODIC International est un promoteur immobilier européen, actif en Belgique depuis 1970, au Luxembourg depuis 1989 et en France depuis 1990. Ces trois pays représentent les marchés cœurs de CODIC.

Le groupe est spécialisé dans le développement multi fonctions de bureaux, de parcs de bureau et de centres commerciaux en Europe. Depuis 10 ans, la société a développée plus d’un million de mètres carrés en espaces commerciaux. CODIC travaille avec des architectes de renom, présente des projets innovants sur le plan du design et de l’architecture et s’est positionné avec succès sur des appels d’offre au niveau international. De plus, CODIC a une expérience en co-développement de projets.

A propos de Scope Ratings
Scope est une agence de notation indépendante, fondée en 2002 et basée à Berlin. L’agence est spécialisée dans la notation et l'analyse d'obligations et sociétés PME-ETI, des institutions financières et de fonds d'investissement. Scope est certifiée ESMA comme agence de notation (CRA) dans l’Union européenne.

Pour plus d’information sur Scope, merci de visiter www.scoperatings.com.

REGULATORY DISCLOSURES

Renseignements importants
Déclarations conformément au Règlement (CE) N° 1060/2009 sur les agences de notation de crédit, tel que modifié par les Règlements (UE) N° 513/2011 et (UE) N° 462/2013

Responsabilité
La responsable de la diffusion de la présente analyse financière est la société Scope Ratings GmbH, Berlin, immatriculée au Registre du commerce tenu par l’Amtsgericht (tribunal d’instance) de Berlin (Charlottenburg) sous le n° HRB 145472, gérants : Thomas Morgenstern, Florian Schoeller.
Analyste principal Philipp Wass, Senior Analyst. Personne responsable de l’approbation de la notation: Thomas Morgenstern, Président du Comité, (Directeur)

Historique de notation
CODIC International S.A: sous revue pour une dégradation de note possible, préalablement noté BBB- le 12.07.2013.

Déclarations concernant les intérêts et les conflits d’intérêts
La notation a été établie par Scope Ratings GmbH de manière indépendante mais contre rémunération et sur sollicitation de l’entité notée.

Au moment de l’analyse, Scope Ratings GmbH ou les sociétés qui lui sont liées ne détiennent aucune participation dans l’entité notée ou des sociétés qui lui sont liées, directement ou indirectement. Réciproquement, l’entité notée et les sociétés qui lui sont liées directement ou indirectement ne détiennent aucune participation dans Scope Ratings GmbH ou dans des sociétés liées à elle. L’agence de notation de crédit, les analystes de notation ayant participé à la présente notation et toutes les autres personnes ayant participé à l’établissement de la présente notation et/ou à son approbation ne détiennent aucune participation, directe ou indirecte, dans l’entité notée ou des tiers liés à elle. Sans préjudice de ce qui précède, la détention éventuelle de participations par les personnes précitées dans des organismes de placement collectif diversifiés, y compris des fonds gérés tels que des fonds de pension ou des assurances sur la vie est autorisée par le Règlement de l’UE sur les agences de notation de crédit N° 1060/2009. Ni Scope Ratings GmbH, ni les sociétés liées à elle ne sont impliquées dans l’intermédiation ou la distribution de produits d’investissement. En théorie, des liens de parenté peuvent toujours exister entre des personnes de Scope Ratings GmbH et l’entité notée, mais aucune personne n’est associée à l’établissement et à l’approbation d’une notation, dès lors que des liens de parenté ou d’autres liens de proximité pourraient engendrer un conflit d’intérêts.

Information clés pour la notation
Les rapports financiers, comptes annuels et semi annuels de la société, rapports externes sur le marché, données fournies par la société et/ou données externes, site web de la société, recherche Scope.

Scope considère que la qualité des informations disponibles sur la société évaluée est satisfaisante. Scope s’assure dans la mesure du possible que les sources soient fiables avant de les considérer, mais n’a pas vérifié chaque source d’information spécifiée externe.

Revue de la note par la société note avant sa publication
La société a eu l’opportunité de consulter l’action de notation avant sa publication. Après sa revue, la notation pas été modifiée.

Méthodologie
La méthodologie applicable pour cette notation (Méthodologie de notation entreprise publiée en mars 2014) est disponible sur www.scoperatings.com. Les historiques de taux de défaut de Scope sont disponibles sur la plateforme (CEREP) de l’ESMA (the European Securities and Markets Authority): http://cerep.esma.europa.eu/cerep-web/statistics/defaults.xhtml. Les éléments de clarification du taux de défaut de Scope, les définitions de notation et plus d’information sur les éléments de l’analyse de notation peuvent être trouvés dans les documents de méthodologie sur le site de Scope.

Conditions d’utilisation/exclusion de responsabilité
© 2014 Scope Corporation AG et toutes ses filiales, dont Scope Ratings GmbH, Scope Analysis GmbH et Scope Capital Services GmbH (collectivement dénommées « Scope »). Tous droits réservés. Les informations et les données sur lesquelles se basent les notations, les rapports de notation, les avis de notation et les recherches et opinions de crédit associées de Scope proviennent de sources que Scope considère comme fiables et exactes. Cependant, Scope n’est pas en mesure de vérifier de manière indépendante la fiabilité et l’exactitude des informations et des données. Les notations, les rapports de notation, les avis de notation ou les recherches et opinions de crédit associées de Scope sont fournis « en l’état », sans déclaration ni garantie de quelque type que ce soit. En aucun cas Scope ou ses administrateurs, ses dirigeants, ses employés et ses autres représentants ne seront responsables envers quiconque de tous dommages directs, indirects, consécutifs ou autres, de tous frais de toute nature ou des pertes qui découleraient de toute utilisation des notations, des rapports de notation, des avis de notation ou des recherches ou opinions de crédit associées de Scope. Les notations et autres opinions de crédit associées émises par Scope sont (et toute partie doit les considérer comme) des avis concernant le risque de crédit relatif, et non des déclarations de fait ou une recommandation d’achat, de conservation ou de vente de titres. Les performances passées ne prédisent pas nécessairement les résultats futurs. Les rapports émis par Scope ne constituent pas des prospectus ou des documents similaires liés à un titre de créance ou à une entité émettrice. Scope émet des notations de crédit et des recherches et opinions associées en partant du principe que les parties qui les utilisent évalueront de manière indépendante si chaque titre est ou non propice à l’investissement ou à une transaction. Les notations de crédit de Scope concernent le risque de crédit relatif et non les autres risques tels que le risque de marché, le risque de liquidité, le risque juridique ou le risque de volatilité. Les informations et données incluses dans le présent document sont protégées par le droit d’auteur et d’autres lois. Pour reproduire, transmettre, transférer, diffuser, traduire, revendre ou stocker les informations et données contenues dans le présent document, en vue d’un usage futur à l’un des effets précités, merci de contacter Scope Ratings GmbH, Lennéstraße 5 D-10785 Berlin.

Éditeur
Scope Ratings GmbH, Lennéstraße 5, 10785 Berlin

Autorité de contrôle compétente
European Securities and Markets Authority (ESMA)
CS 60747; 103 rue de Grenelle; 75345 Paris Cedex 07, France